야간선물 -3.5%가 예고한 메모리 갭다운 · 9/11 일일 보고서

거래대금이 많은 업종부터. 색이 짙을수록 등락 폭이 크다.

• 9/10 현지시간(국내 장중~밤사이 연속 반영)호르무즈에 이어 홍해까지 막혔다 — 후티 반군 모카 장악, 브렌트유 105달러 돌파
  예멘 친이란 후티 반군이 10일 홍해 연안 전략 항구도시 모카를 장악하고 하니시 제도까지 진출해 바브엘만데브 해협 50km 앞까지 남진했다. 이란의 호르무즈 봉쇄를 피해 홍해로 우회하던 사우디 원유 수출로까지 직접 위협받게 되면서 브렌트유는 배럴당 105달러를 넘어섰고, 미국산 WTI도 100달러 선을 돌파했다. 2022년 휴전 이후 후티의 최대 영토 확장이라는 점에서 단기 헤드라인이 아니라 공급망 구조 변화로 읽히고 있다.국내 영향: 국내로는 두 갈래로 갈린다. 정유(S-Oil, SK이노베이션)와 조선, 방산은 재고이익과 지정학 프리미엄을 받는 쪽이고, 항공과 해운 원가, 화학 원료비는 부담이 커진다. 동시에 에너지 수입국인 한국의 무역수지와 수입물가를 통해 원화 약세 압력으로 되돌아오며, 이것이 이번 사이클에서 코스피 전체를 누르는 경로다.출처
• 9/10 미국 정규장(KST 9/10 22:30~9/11 05:00)30년물 입찰 부진에 베선트 바이백도 무력화 — 미 10년물 4.94%, 장기금리가 증시를 눌렀다
  미 재무부의 30년물 국채 입찰이 부진하게 끝나고, 베선트 장관이 규모를 키운 첫 바이백 오퍼레이션도 시장을 달래지 못하면서 장기금리가 다시 튀었다. 미 10년물은 4.94% 수준까지 올라 2023년 11월 이후 최고 구간에 들어섰고, 30년물은 다년래 최고치를 다시 썼다. 유가발 인플레 재점화 우려가 기간프리미엄을 밀어 올린 구조로, 8월 PPI가 예상대로 전월비 0.4% 나온 것도 안도 재료가 되지 못했다.국내 영향: 금리 상승은 듀레이션이 긴 자산부터 때린다. 밤사이 미 3대 지수가 나흘째 하락한 것도, 엔비디아가 개별 악재 없이 밀린 것도 같은 경로다. 국내로는 성장주 밸류에이션 압박과 원화 약세라는 이중 경로로 전이되며, 코스피200 야간선물이 3.51% 빠진 1차 원인이 바로 이것이다.출처
• 9/10 미국 정규장(서울 마감 이후)밤사이 메모리만 유독 무너졌다 — 마이크론 급락, SK하이닉스 ADR 되돌림, EWY는 나스닥의 여섯 배 하락
  브리핑 기준 마이크론은 전일 4.9% 밀렸고, 7월 10일 나스닥에 상장한 SK하이닉스 ADR도 전일 종가 198.63달러에서 189.77달러로 되돌려졌다. 한국 익스포저 ETF인 EWY는 4.19% 하락해 나스닥 하락률(0.65%)의 여섯 배 넘게 빠졌는데, 삼성전자와 SK하이닉스가 EWY 포트폴리오의 40%대를 차지한다는 구조적 집중도가 그대로 드러났다. 서울 대비 40%를 넘던 SK하이닉스 ADR 프리미엄이 완충재 없이 되돌려진 점이 낙폭을 키웠다.국내 영향: 이것은 어제 국내 장의 원인이 아니라 오늘 국내 장의 출발점이다. 삼성전자와 SK하이닉스의 갭다운 출발이 유력하고, 두 종목의 지수 기여도를 감안하면 코스피 7,000선 재이탈 여부가 오늘 오전의 1차 관전 포인트가 된다. 소부장과 반도체 장비주도 같은 방향의 압력을 받는다.출처
• 9/11 21:30 KST(미 동부 오전 8시 30분) 발표 예정오늘 밤 미 8월 CPI, 9월 FOMC 인상 여부를 가른다
  미 노동통계국이 8월 소비자물가지수를 오늘 밤 발표한다. 시장 예상은 헤드라인 전월비 0.4%, 전년비 3.3~3.4%이고 근원은 전월비 0.2%, 전년비 2.4% 수준이다. 9월 15~16일 FOMC 직전 마지막 물가 지표라 통상보다 무게가 크며, 인상 확률은 최근 하루 사이 크게 뛰어 70% 수준까지 반영됐다고 보도됐다.국내 영향: 국내 장은 이 지표를 보지 못한 상태로 하루를 치른다. 즉 오늘 서울은 발표 전 포지션 정리와 관망이 겹치는 장이 되기 쉽고, 반등이 나와도 오후로 갈수록 힘이 빠질 여지가 있다. 근원이 예상을 웃돌면 장기금리 5% 돌파와 함께 다음 주 초 국내 증시에 2차 충격이 온다.출처
• 9/10 미국 장중~마감 후AI 수요는 멀쩡했다 — 오라클 클라우드 서프라이즈, TSMC 8월 매출 사상 최대, 황 CEO 70% 성장 자신
  오라클은 클라우드 인프라 매출이 두 배 넘게 늘고 수주 잔고도 예상을 웃돌며 실적을 내놨고, TSMC는 8월 매출이 전년 대비 53% 넘게 늘어 사상 최대를 기록했다. 같은 날 골드만삭스 커뮤나코피아 컨퍼런스에서 젠슨 황 엔비디아 CEO는 2030년까지 3조 달러 이상이 AI 인프라로 유입된다는 전망을 재확인하며 내년 70% 매출 성장에 자신 있다고 말했다. 즉 밤사이 하락은 AI 수요 데이터가 나빠져서 벌어진 일이 아니다.국내 영향: 이 대목이 오늘 국내 반도체를 볼 때 가장 중요하다. 수요 훼손이 아니라 금리와 유가가 만든 할인율 충격이라면, 갭다운은 밸류에이션 되돌림이지 이익 추정 하향이 아니다. 다만 되돌림이 어디서 멈추는지는 금리가 정하므로, 오늘 밤 CPI 전까지는 저가 매수의 근거가 확정되지 않는다.출처
• 9/10 국내 정규장네 마녀의 날, 외국인 현·선물 4조 넘게 팔았지만 코스피는 7,000선을 지켰다
  선물옵션 동시만기와 한국거래소 섹터지수 변경이 겹친 9월 10일, 외국인은 코스피 현물에서 2조4,900억원, 코스피200 선물에서 1조8,700억원을 순매도했다. 지수는 장중 6,900선 아래까지 밀렸다가 개인과 기관의 방어 매수로 7,033.92, 전일 대비 0.25% 하락으로 마감했다. 코스닥은 반도체 장비와 로봇주 순환매에 힘입어 0.79% 올라 836.92로 오히려 강했다.국내 영향: 지수를 지킨 주체가 외국인이 아니라 개인과 기관이라는 점이 오늘의 부담이다. 만기 물량을 받아내며 이미 체력을 쓴 상태에서 밤사이 충격이 들어오기 때문에, 오늘 갭다운을 메울 대기 매수의 두께는 어제보다 얇을 가능성이 높다. 개장 30분 외국인 선물 순매수 전환 여부가 판단 기준이 된다.출처
• 9/10 한국시간 새벽 공개, 9/10 미 정규장에서 주가 반영애플, 1,999달러 첫 폴더블 아이폰 듀오 공개 — 삼성엔 경쟁 압박이자 부품 기회
  애플이 존 터너스 신임 CEO 체제의 첫 행사에서 첫 폴더블폰 아이폰 듀오를 256GB 기준 1,999달러(국내 329만원)에 공개하고 2나노 A20 프로를 얹은 아이폰18 프로도 함께 내놨다. 삼성전자가 2019년 갤럭시 폴드를 내놓은 지 7년 만에 애플이 같은 판에 들어온 것이다. 월가 평가는 갈렸지만 애플 주가는 하락장에서도 3% 가까이 올랐다.국내 영향: 삼성전자에는 점유율 방어라는 숙제와 동시에 폴더블 패널 판가 상승이라는 수혜가 함께 온다. 삼성증권은 9월 10일 자료에서 판가 1,800달러 이상을 전제로 파인엠텍과 비에이치를 부품 수혜주로 지목했다. 오늘 국내 장에서 메모리가 밀리는 와중에 디스플레이 부품 쪽으로 자금이 갈라질 수 있는 근거다.출처
• 진행 중, 9/10 마이크론 답변 기한넷리스트 특허 공세가 메모리 체인 전반으로 확산 — 삼성전자도 ITC 조사 대상
  미국 국제무역위원회는 넷리스트의 HBM·DDR5 특허를 근거로 삼성전자, 구글, 엔비디아, 브로드컴, 슈퍼마이크로를 상대로 한 337-TA-1511 조사를 개시했고, 별도로 마이크론과 슈퍼마이크로, HPE, 레노버를 겨냥한 DDR5 수입금지 청구도 진행 중이다. 마이크론의 답변 기한이 9월 10일이었고, 밤사이 마이크론 하락의 개별 요인으로 지목됐다. 삼성 건의 ITC 심리는 11월로 예정돼 있다.국내 영향: 지수 전체를 흔들 사안은 아니지만, 메모리가 매크로 충격을 받을 때 낙폭을 키우는 국지 리스크로 작동한다. 삼성전자 보유자는 밸류에이션 논리와 별개로 이 일정을 캘린더에 남겨둘 필요가 있다.출처